FCFE Nedir? Özsermaye İçin Serbest Nakit Akışı | Finansal Analiz
FCFE, şirket sahiplerine yani hissedarlara dağıtılabilecek nakit akışıdır. Türkçesi özsermaye için serbest nakit akışıdır. Şirketin yatırımcılarına en fazla ne kadar nakit akışı sağlayabileceğini gösterir.
FCFE Nasıl Hesaplanır?
Adım adım gidelim:
- Önce şirketin net kârı bulunur.
- Şirketin yapacağı yatırımları ve harcamaları kapsayan sermaye harcamaları (CAPEX) düşülür.
- Net borçlar da düşülür; diğer finansman kalemleri eklenir ve FCFE elde edilir.
FCFE = Net Kâr − Sermaye Harcamaları (CAPEX) − Net Borçlar + Diğer Finansman Kalemleri
Şirketleri karşılaştırırken, sektördeki benzer şirketlerin FCFE verilerine bakılır.
Pozitif ve Negatif FCFE Ne Anlama Gelir?
FCFE pozitifse, şirketin yatırımcılara temettü ödemesi ve başka yatırımlar yapması muhtemeldir. FCFE'nin yüksek olması, yatırımcılar için alım sinyali olarak görülebilir; ama şirket mutlaka sektöründeki diğer şirketlerle kıyaslanmalı ve daha detaylı bir analiz yapılmalıdır. FCFE negatifse, şirketin nakit açığı var demektir ve yatırımcıların dikkat etmesi gerekir. Düşük FCFE, şirketin nakit akışının zayıf olduğunu gösterir ve hisse için satış sinyali olabilir.
Kârın nakde dönüşüp dönüşmediğini takip etmek isterseniz nakit dönüşüm oranını inceleyebilirsiniz. Şirketin elindeki hazır para için nakit oranına, kısa vadeli yükümlülüklere karşı gücü için asit test oranına bakabilirsiniz. Temettünün ardından hisse fiyat artışıyla kazanç hedefleyenler için sermaye kazancı kavramı da yol göstericidir.
FCFE Değerlemede Nasıl Kullanılır?
FCFE, şirketlerin kârlılık durumunu ve gelecekteki nakit akışını değerlendirmek için kullanılır. Ayrıca şirketlerin değerlemesinde de işe yarar: Şirketin FCFE'si, hisse senedinin gerçek değerinin hesaplanmasına yardımcı olur. Şirketin FCFE'si artarsa, hisse senedinin değeri genellikle yükselme eğilimine girer.
Pratik özet: FCFE, hissedarın cebinde kalabilecek nakdin üst sınırını gösterir. Pozitif ve artan FCFE olumlu, negatif FCFE uyarı işaretidir; karar öncesi sektör kıyası şarttır. Dikkat edilmesi gereken en önemli nokta, bu göstergelerin yanıltıcı olabileceğidir. Bu nedenle, sadece bu göstergelere dayanarak alım-satım kararı vermenizi tavsiye etmiyoruz.