Debt/EBITDA Nedir? Borç/EBITDA Oranı, Formülü ve Yorumu
Debt/EBITDA, Türkçe adıyla Borç/EBITDA oranı, bir şirketin borç yükünü ölçen finansal bir orandır. EBITDA, faiz, vergi, amortisman ve itfa payları düşülmeden önceki işletme kârı demektir. Oran, şirketin toplam borçlarının bu işletme kârına oranını gösterir; "borç / işletme faaliyeti öncesi kar" oranı olarak da bilinir.
Debt/EBITDA Formülü
Oran, şirketin mali tablolarından elde edilen iki veriyle hesaplanır:
Debt/EBITDA = Toplam Borçlar (Kısa + Uzun Vadeli) / EBITDA
Basit bir örnek: Toplam borcu 600 milyon TL, yıllık EBITDA'sı 200 milyon TL olan bir şirketin oranı 3'tür. Yani şirket, işletme kârıyla borçlarını kabaca üç yılda kaplayabilecek büyüklükte borçludur. BİST'te işlem gören bir hissenin (örneğin ASELS gibi) bu verilerini şirketin kamuya açık finansal raporlarından bulabilirsiniz.
Oran Yüksek ve Düşük Olduğunda Ne Anlama Gelir?
Debt/EBITDA, şirketin finansal sağlığını ve borçların işletmenin kârlılığını ne kadar etkilediğini gösterir. Oranın düşük olması, borçların kârlılığa daha az etki ettiğini işaret eder. Bu, şirketin finansal sağlığının iyi ve riski azaltmada başarılı olduğunu gösterir; yatırımcılar için daha güvenilir bir seçenek olabilir. Ancak çok düşük bir oran, şirketin büyüme potansiyelinin sınırlı olabileceğini ve kısa vadede yüksek getiri beklentisinin düşük olabileceğini de akla getirir. Yüksek bir oran ise borç yükünün kârlılık üzerindeki baskısını artırır; şirket finansal riske daha fazla maruz kalabilir ve bu, yatırımcı için risk oluşturur. Oranın zamanla düzelmesi durumunda ise hisse değerinde artış beklenebilir.
Karşılaştırma Neden Önemli?
Bu oran, diğer şirketlerle kıyaslanarak kullanılır. Özellikle aynı sektörde faaliyet gösteren şirketlerin Debt/EBITDA oranları karşılaştırıldığında, şirketin sektördeki konumu belirlenebilir. Tabloyu tamamlamak için kısa vadeli ödeme gücüne cari oran ile, anında nakitle ödeme gücüne nakit oranı ile, kârlılık düzeyine ise muhasebe getirisi oranı (ARR) ile bakabilirsiniz.
Dikkat edilmesi gereken en önemli nokta, bu göstergelerin yanıltıcı olabileceğidir. Bu nedenle yalnızca Debt/EBITDA oranına dayanarak alım-satım kararı vermenizi tavsiye etmiyoruz; oranı diğer finansal verilerle birlikte değerlendirin.
Pratik çıkarım: Debt/EBITDA, şirketin borcunu "kaç yıllık işletme kârına eşit?" sorusuyla özetler. Düşük oran genellikle rahat nefes alan bir şirket demektir; ama nihai kararı, sektör kıyaslaması ve diğer oranlarla birlikte verin.