Accounting Rate of Return (ARR) Nedir? Finansal Analizde Yatırım Getirisi
Accounting Rate of Return (ARR), bir yatırımın getirisini hesaplamaya yarayan finansal bir analiz yöntemidir. Türkçesi Muhasebe Geri Dönüş Oranıdır. Kısaca, yatırımın muhasebe kârının yatırım maliyetine oranını gösterir.
ARR Formülü Nasıldır?
ARR hesaplaması şu formülle yapılır:
ARR = (Yıllık Net Kâr / Yatırımın Maliyeti) x 100
Burada yatırım maliyeti sadece satın alma bedeli değildir. Yatırımı işletmek için gereken diğer maliyetler de bu toplama dahildir. Yatırımın geri dönüş süresi boyunca elde edilen kâr, bu toplam maliyete bölünür ve sonuç yüzde olarak verilir.
Küçük bir örnekle görelim: Yıllık net kârı 20.000 TL olan bir yatırımın toplam maliyeti 100.000 TL ise, ARR %20 çıkar. Yani yatırım her yıl maliyetinin beşte biri kadar kâr üretir.
ARR Yatırım Kararında Nasıl Kullanılır?
ARR, diğer bütçeleme ve planlama araçlarıyla birlikte kullanılan bir karar aracıdır. Örneğin yeni bir yatırım yapmayı düşünüyorsunuz. ARR'yi hesaplayarak yatırımın geri dönüş süresi boyunca ne kadar kâr elde edilebileceğini önceden tahmin edersiniz. Sonuca bakarak yatırımı yapıp yapmamaya karar verirsiniz.
Yüksek bir ARR, yatırımın getirisinin de yüksek olduğunu ve maliyetin daha hızlı geri kazanıldığını gösterir. Düşük bir ARR ise getirinin düşük olduğu ve maliyetin ancak uzun sürede geri kazanılabileceği anlamına gelir.
ARR Şirket Karşılaştırmasında Kullanılır mı?
Evet, ama dikkatli. ARR, farklı şirketlerle kıyaslanabilir; ancak bu kıyas yalnızca aynı sektörde faaliyet gösteren şirketler arasında anlamlıdır. Farklı sektörlerdeki şirketlerin ARR'lerini karşılaştırmak yanıltıcı olabilir. Aynı sektörde bakabileceğiniz başka ölçütler de vardır: kısa vadeli borç ödeme gücü için asit testi oranına, varlıkların verimliliği için varlık devir hızı oranına bakabilirsiniz.
Özetle
ARR, bir yatırımın muhasebe kârının maliyetine oranını gösteren basit ve hızlı bir getiri ölçütüdür. Yatırım kararını tek başına vermek için yeterli değildir. Karar öncesi şirketin gelirlerini alttan yukarıya analiz yöntemiyle incelemek veya hissenin sermaye kazancına bakmak tabloyu tamamlar.
Dikkat edilmesi gereken en önemli nokta, bu göstergelerin yanıltıcı olabileceğidir. Bu nedenle, sadece bu göstergelere dayanarak alım-satım kararı vermenizi tavsiye etmiyoruz.